华特气体发布2026年半年度陈述：2026H1公司完成经营收入8.72亿元，同比添加28.95%；完成归母净赢利0.93亿元，同比添加19.16%；完成扣非归母净赢利0.90亿元，同比添加19.29%。其间，2026Q2单季完成经营收入4.88亿元，同比添加44.16%、环比添加27.08%；完成归母净赢利0.59亿元，同比添加75.93%、环比添加74.03%。

  2026H1公司成绩添加的中心特种气体事务完成收入5.86亿元，同比+38.56%，显着快于全体收入增速；其间氦气及相关这类的产品收入约占总营收20%，同比+133%。结合地缘扰动带来的氦气价格继续上涨和公司售气规划扩张等要素，奉献公司约51%的收入增量，是本期最主要的添加来历。与此同时，光刻及其他混合气体、氟碳类气体销量提高，推进半导体范畴收入增至3.43亿元，同比+28.22%。

  2026H1公司出售/办理/研制/财务费用率别离为6.30%/5.11%/2.75%/2.78%，同比别离-1.33/-1.60/-0.50/+0.92pct，期间费用率算计下降2.52pct。其间，2026Q2单季度期间费用率进一步降至14.61%，同比下降5.62pct；在毛利率同比下降3.23pct的情况下，费用摊薄抵消部分赢利压力，成为Q2赢利弹性的重要来历。有必要留意一下的是，2026上半年公司经营活动现金流净额1.33亿元，同比+46.93%。

  新项目方面，江西基地年产1,764吨半导体资料建造项目中的电子级三氯化硼、电子级溴化氢和超纯氦气已达到预订可运用状况，新增产能于2026H1逐渐开释。上半年该项目完成效益104.19万元，出售规划逐渐扩展，公司全体盈余有望继续爬坡。南通电子化学品生产基地一期项目现在仍处于建造前期。南通全体项目规划总出资10亿元，建成后将构成年产9,479吨电子特种气体及医疗、消毒灭菌、工业和规范气体等产能，是公司中长期扩大产品品类与生产规划的重要基地。公司正逐渐构成“江西基地投产爬坡、南通基地继续建造”的产能投进队伍。

  公司是国内氦气中心供货商之一，获益于半导体职业高景气量带动氦气用量攀升，氦气有望带动公司成绩敏捷添加。猜测公司2026-2028年归母净赢利别离为2.42、2.88、3.43亿元，当时股价对应PE别离为78.2、65.6、55.1倍，给予“买入”出资评级。

  产品价格没有抵达预期；产品需求没有抵达预期；职业竞赛加重；原资料价格大大上涨；职业方针改变等危险。