如果霍尔木兹海峡的中断再持续1-3个月，欧洲将面临天然气储存严重短缺的风险，库存仍远低于正常的季节性水平。

  液化天然气供应中断、亚洲需求强劲以及天然气价格扭曲，使得整个欧盟的再充装储存异常困难和昂贵。

  Equinor警告称，长期的中断可能会将荷兰TTF天然气价格推向90欧元/兆瓦时，迫使整个欧洲的工业需求破坏和燃料转换。

  挪威能源巨头挪威国油（Equinor ASA）的高级管理人员警告称，如果霍尔木兹海峡的航运中断再持续1-3个月，欧洲可能会面临天然气库存的严重短缺。

  欧洲在进入当前的夏季补充季节时，天然气储量严重枯竭，在漫长的冬季之后，天然气储备仅满28%。欧洲的储存水平目前为35-37%，远低于50%的季节性标准，这增加了欧洲大陆在下一个冬季供暖季节开始时无法达到通常的90%目标的风险。欧盟要求成员国保持稳健的存储填充水平，通常目标是在初冬前达到80%至90%的容量。

  多种因素的结合使得在今年下半年填补欧洲最大的存储中心成为一项艰巨的任务。首先，在冬季，由于家庭供暖高峰的推动，加上工业用电需求的激增，西北欧的天然气储存水平降至30%以下，大约是欧盟整体储存赤字的两倍。荷兰、德国和法国的天然气水平在春季开始前就降至极低水平：到冬季末，荷兰的天然气储量暴跌至仅5.8%，为十年来的最低水平；春季来临时，德国的库存水平降至约20%，而法国的库存水平徘徊在27%左右。

  其次，扭曲的定价和季节性价格曲线倒挂导致了欧洲的天然气危机，其市场结构不同寻常，夏季现货价格高于冬季合同，阻碍了必要的储存补充。荷兰TTF季节性价差长期处在负值区域，约为1.3欧元/MWh，异常的现货溢价扰乱了在较便宜的夏季注入天然气并在较冷、高需求的冬季提取天然气的传统动态。

  欧洲也面临着液化天然气短缺的问题，全球能源需求相互竞争，中东冲突导致主要液化天然气设施中断，使补充库存成本高昂。关键设施的延误和基础设施的损坏，尤其是在卡塔尔，加上俄罗斯液化天然气的逐步淘汰，加剧了全球对现货货物的竞争，尤其是在亚洲的高需求下。今年晚些时候，全球液化天然气新增产能的预期以及近期供应问题也在某些特定的程度上推动了倒曲线。

  欧盟成员国对扭曲的定价机制采取了很多方法。在意大利，ARERA等监督管理的机构和Snam等输电系统运营商引入了财务补偿计划，允许交易员在拍卖中出价，市场经理在虚拟交易点（PSV）支付夏季和冬季天然气价格之间的差额，以确保达到储存目标。德国的情况则不同，欧洲最大的经济体历来避免直接国家补贴来强制注射，而是依靠法律授权和市场平衡工具。德国联邦天然气局对天然气储存实施严格的法定填充目标，以确保冬季供应安全。托运人和网络用户有法律义务满足特定的库存水平，合规性是由市场机制、产能拍卖和Trading Hub Europe GmbH（THE）管理的战略工具推动的。为了支付与购买、注入和管理战略天然气储量相关的成本，THE采用了监管储存中立费。这项税收历来适用于出口流量和网络点，有助于收回国家强制储存措施的成本。

  尽管国内激发鼓励措施存在一定的差异，但两国都受到欧盟范围内法规的约束，要求在冬季供暖季节之前达到历史上最高容量的80-90%的最低储存水平。虽然意大利倾向于财政支持，但德国依赖监管授权，其目标是将仓储填充义务转嫁给活跃的批发商业市场参与者。

  Equinor警告称，尽管快速解决方案可以使欧洲在注入季节结束时达到可管理的75%的存储水平，但1-3个月的堵塞将使情况变得很危急，可能会将TTF价格推向90欧元/兆瓦时。天然气价格飙升预计将推动市场调整，包括预计天然气发电需求减少100亿立方米，工业燃料转换增加。

  也就是说，欧洲目前的天然气危机远没有几年前俄乌危机发生时所面临的那样严峻。事实上，德国正在推进Uniper的私有化进程，此前该公司在2022年能源危机期间获得了数十亿欧元的救助。根据批准柏林2022年救助计划的欧盟委员会国家援助规则，德国在2028年底前必须将其持股票比例降至最高25%加一股。2022年，由于俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）天然气供应中断，Uniper的财务情况大幅改善，净亏损400亿欧元。该公用事业公司赢得了重大仲裁赔偿，并已开始偿还政府援助。这种财务情况使其对私人市场极具吸引力。Uniper总部在杜塞尔多夫，是德国最大的天然气进口商之一，也是欧洲天然气交易和储存网络的关键参与者。（小晨编译）返回搜狐，查看更加多